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经济数据

物价保持温和回升态势(锐财经)

来源:中阳证卷期货 作者:中阳期货
(原标题:4月CPI、PPI均环比上涨——物价保持温和回升态势(锐财经))
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国家统计局5月11日发布的数据显示,4月居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.3%,同比上涨1.2%,核心CPI同比上涨1.2%。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨1.7%,同比上涨2.8%,涨幅比上月均有所扩大。总体看,能源与出行服务价格回升带动CPI环比转涨,部分行业需求增加和国际输入性因素共同推动PPI涨幅扩大,消费和生产领域均呈现积极变化。

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出行服务价格上涨明显

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消费领域,4月CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.2%,核心CPI同比上涨1.2%,保持温和回升。

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“从环比看,全国CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%,高于季节性水平0.4个百分点,主要受能源和出行服务价格上涨影响。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析,受国际原油价格波动影响,国内能源价格上涨5.7%。其中,汽油价格上涨12.6%。

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出行服务价格上涨明显。4月服务价格由上月下降1.1%转为上涨0.5%,高于季节性水平0.2个百分点,影响CPI环比上涨约0.22个百分点。董莉娟分析,受清明节假期、“五一”假期及部分地区春假影响,出行服务需求明显增加,飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨29.2%、8.6%、4.5%和3.9%,涨幅均高于季节性水平,4项合计影响CPI环比上涨约0.17个百分点;医疗服务价格上涨0.6%,影响CPI环比上涨约0.04个百分点。

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食品供应充足,价格有所下降。4月食品价格环比下降1.6%,降幅比上月收窄1.1个百分点,影响CPI环比下降约0.28个百分点。食品中,随着天气转暖,鲜菜和鲜果大量上市,价格分别下降6.4%和2.3%,猪肉和水产品供应充足,价格分别下降5.7%和1.2%,4项合计影响CPI环比下降约0.28个百分点;鸡蛋价格上涨3.4%,影响CPI环比上涨约0.01个百分点。扣除能源的工业消费品价格下降0.2%,基本保持稳定。

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从同比看,全国CPI同比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。本月工业消费品价格上涨3.5%,涨幅比上月扩大1.3个百分点,影响CPI同比上涨约1.06个百分点。服务价格上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI同比上涨约0.44个百分点。

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部分行业需求增加

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生产领域,4月PPI环比上涨1.7%,涨幅比上月扩大0.7个百分点;同比上涨2.8%,涨幅比上月扩大2.3个百分点。

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国内部分行业需求增加带动价格上行。董莉娟分析,算力需求快速增长,电气化进程加快,光纤制造价格环比上涨22.5%,外存储设备及部件价格上涨3.2%,有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%;电煤补库存需求有所释放,叠加化工、冶金等非电用煤需求增加,煤炭开采和洗选业价格上涨1.9%;制造业设备更新持续推进带动用钢需求增加,黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%。

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国内市场竞争秩序不断优化,相关行业价格上涨或降幅收窄。深入整治“内卷式”竞争成效继续显现,锂离子电池制造价格环比上涨1.6%,新能源车整车制造价格下降0.1%,降幅比上月收窄0.7个百分点。

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生活资料价格温和波动。4月份,生活资料价格下降0.1%,影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.02个百分点。其中,食品价格下降0.4%,衣着价格下降0.1%,一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%。

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从同比看,价格上涨的主要行业中,有色金属矿采选业上涨38.9%,有色金属冶炼和压延加工业上涨22.5%,石油和天然气开采业上涨28.6%,石油煤炭及其他燃料加工业上涨14.2%。

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加强货币财政政策协同配合

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4月,国际输入性因素对部分行业价格产生了影响。

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消费领域,受国际原油价格波动影响,国内能源价格上涨5.7%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,影响CPI环比上涨约0.39个百分点。

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生产领域,国际输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨。董莉娟分析,国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。其中,石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%,石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%,化学原料和化学制品制造业价格上涨8.3%。

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不久前,中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议认为,当前外部环境变化影响加深,世界经济动能疲弱,地缘冲突和经贸冲突多发频发,主要经济体经济表现有所分化,通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展取得新成效,但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。

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值得注意的是,中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会时,这一表述为“但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战”。

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今年以来,外部环境变化造成了较大的不确定性。面对这一形势,中国人民银行货币政策委员会强调,要继续实施适度宽松的货币政策,加大逆周期和跨周期调节力度,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,加强货币财政政策协同配合,促进经济稳定增长和物价合理回升。

中阳期货官网: 陈勇洲
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