5月11日，国家统计局发布数据显示，居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）呈现同步回升态势。CPI同比涨幅连续三个月稳在“1时代”，本月核心CPI涨幅小幅扩大，终端需求呈现结构性回暖。PPI环比、同比涨幅双双扩大，正逐步脱离低位磨底阶段。
中阳国际期货官网尽管当前食品价格对CPI形成一定拖累，但市场机构预判，后续CPI将维持温和“1时代”，PPI涨幅有望继续温和扩张，工业企业盈利修复态势有望延续，同时也需警惕高油价对企业成本及盈利带来的潜在压力。
中阳国际期货官网CPI连续三个月同比涨幅在1.0%及以上
中阳国际期货官网4月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，保持温和回升。其中，CPI连续三个月同比涨幅在1.0%及以上。
中阳国际期货官网国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，受国际大宗商品价格波动影响，4月份，国内汽油和黄金饰品价格变动较大，其中汽油价格同比涨幅扩大至19.3%，影响CPI同比上涨约0.56个百分点；黄金饰品价格涨幅回落至46.9%，影响CPI同比上涨约0.20个百分点。
中阳国际期货官网与此同时，出行服务价格涨幅有所扩大。4月份上涨3.7%，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。
中阳国际期货官网出行服务需求明显增加也使得CPI环比表现比上月改善。4月份，CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点。
中阳国际期货官网其中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格环比分别上涨29.2%、8.6%、4.5%和3.9%，涨幅均高于季节性水平，四项合计影响CPI环比上涨约0.17个百分点。
中阳国际期货官网4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
中阳国际期货官网国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，这反映出剔除波动项后的终端需求正在结构性回暖。
中阳国际期货官网PPI同比涨幅扩大2.3个百分点
中阳国际期货官网工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅比上月均有所扩大。其中，环比涨幅比上月扩大0.7个百分点，同比涨幅比上月扩大2.3个百分点。
中阳国际期货官网董莉娟表示，PPI环比运行主要是受三方面因素影响：
中阳国际期货官网一是国际输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨。国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。其中，石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.3%，化学纤维制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品业价格上涨1.7%。
中阳国际期货官网二是国内部分行业需求增加带动价格上行。算力需求快速增长，电气化进程加快，光纤制造价格环比上涨22.5%，外存储设备及部件价格上涨3.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%；电煤补库存需求有所释放，叠加化工、冶金等非电用煤需求增加，煤炭开采和洗选业价格上涨1.9%；制造业设备更新持续推进带动用钢需求增加，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%。
中阳国际期货官网三是国内市场竞争秩序不断优化，相关行业价格上涨或降幅收窄。深入整治“内卷式”竞争成效继续显现，锂离子电池制造价格环比上涨1.6%，新能源车整车制造价格下降0.1%，降幅比上月收窄0.7个百分点。
中阳国际期货官网申万宏源研报认为，本轮油价快速上涨对石化链中下游生产冲击较强，叠加中下游刚性成本压力更大，放大PPI上行幅度。此外，煤炭、铜、钢材等大宗价格也有回升，也对4月PPI形成支撑。
中阳国际期货官网庞溟表示，PPI正逐步脱离低位磨底阶段，进入景气度上行区间。背后主因是国际原油及有色金属等大宗商品的价格脉冲，叠加国内工业复苏背景下的补库需求，带动了煤炭、黑色金属等上游行业价格的集体回升。这种“量价齐升”的局面，有利于改善工业企业资产负债表，提升中游制造的盈利修复预期。
中阳国际期货官网物价有望保持温和回升
中阳国际期货官网4月份数据中，食品价格是CPI的主要拖累项。从同比看，食品价格由上月上涨0.3%转为下降1.6%。食品中，猪肉价格下降15.2%，降幅比上月扩大3.7个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点；鲜菜和鲜果价格分别下降0.5%和1.0%；牛肉、羊肉、水产品和鸡蛋价格均上涨，涨幅在1.0%—6.2%之间。
中阳国际期货官网从环比看，随着天气转暖，鲜菜和鲜果大量上市，价格分别下降6.4%和2.3%，猪肉和水产品供应充足，价格分别下降5.7%和1.2%，四项合计影响CPI环比下降约0.28个百分点。
中阳国际期货官网庞溟表示，下阶段，猪肉等食品价格的筑底企稳将部分冲抵基数效应，预计二季度CPI将维持在“1时代”的温和区间。
中阳国际期货官网PPI方面，受全球算力基建及电力设备升级的持续拉动，有色金属等工业品价格具备较强韧性，PPI同比涨幅有望继续温和扩张，进一步强化工业部门的利润修复势能。
中阳国际期货官网4月份，工业生产者购进价格同比上涨3.5%，涨幅快于工业生产者出厂价格同比2.8%的涨幅。
中阳国际期货官网申万宏源研报提醒，油价对经济的传导具备阶段性特征，前期工业生产、企业盈利仍处改善阶段，后续经济基本面或有承压。本轮油价对供给侧冲击的速度或快于以往，预计成本压力显现时点或提前至4月。结构上，近两年产能利用率偏低导致石化链中下游面临更大的刚性成本压力，或加剧油价上行对中下游冲击幅度。
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